巴基斯坦股市行业观察

受美国寒流气候影响，环氧丙烷、聚合MDI、TDI、丙二醇等聚氨酯首要质料价格全线上涨，卓创资讯化工剖析师吴燕妮告知记者，这将导致下流聚氨酯制品职业本钱上升，盈余空间下降，“质料价格的暴升，肯定会向下流传导，但很难传导到终端商场，原材料的提价在产业链中心消化的可能性较大，聚氨酯制品职业盈余空间将缩小，产业链上有的小企业可能会亏本。”

山东聚氨酯制品职业某上市公司有关负责人也表明，MDI作为公司产品的首要原材料，价格大幅上涨给公司带来必定本钱压力，“后续公司产品肯定要提价，但也不会把本钱压力悉数向下流传导，公司自己会消化一部分。”

但上述山东某上市公司有关负责人一起也表明，下流需求的稳步增长，将给聚氨酯制品职业带来必定利好，原材料价格上涨对职业的影响不会太大，尤其是关于具有竞赛优势的企业。“咱们公司具有技能抢先优势，一起加强了收购办理，现在MDI还有新年前的贱价库存，公司出产线新年前后一直是满负荷出产，估计近期MDI价格暴升对公司的成绩不会形成太大影响。”

原材料价格遍及大幅上涨

记者经过choice数据计算发现，2021年1月1日以来，聚氨酯首要原材料价格均大幅上涨。其间，TDI与聚合MDI价格走势相同，TDI从12000元/吨上涨到至18000元/吨以上，上涨幅度超越50%，但没有到达10年来的前史最高位；聚合MDI从18500元/吨，上涨至最高28000元/吨，涨幅超越51%。

而环氧丙烷与丙二醇的价格都走出了“U”形曲线，阅历了新年前的暴降之后，节后开端跳涨，2月10日至2月26日，环氧丙烷从16700元/吨上涨至18700元/吨，涨幅挨近12%；丙二醇从12700元/吨涨至15500元/吨，涨幅超越22%。

除了首要原材料价格上涨之外，其他一些辅料价格也不同程度上涨，比方DMF，从2021年1月1日的7950元/吨，期间小幅回调后，2月26日上涨至10500元/吨，涨幅超越32%。

卓创资讯计算数据显现，国内聚氨酯原材料价格新年后暴升，首要因素是美国酷寒极点气候下，部分化工设备遭受不可抗力，导致有关产品来自美国的进口出现缩量、我国对美国的出口呈增量态势。

其间，环氧丙烷方面，全球产能1155.7万吨，美国环氧丙烷产能仅次于我国，达244.5万吨，占全球总产能21%，而坐落德克萨斯州的环丙产能高达211.5万吨，占美国总产能86%，占全球总产能18.3%；聚合MDI方面，美国此次遭受不可抗力的产能占全球总产能的约12%；TDI方面，美国共有2套TDI 设备，总产能占全球的10.5%，此次悉数遭受不可抗力。

尽管原材料价格大幅上涨，推高了下流聚氨酯制品职业的本钱，但有关上市公司却将因而获益，其间包含全球最大的MDI出产企业万华化学、国内环氧丙烷首要出产企业滨化股份、煤化工巨子华鲁恒升、鲁西化工，等等。

下流需求复苏将减弱企业本钱压力

聚氨酯全名为聚氨基甲酸酯，是一种高分子化合物，分为聚酯型和聚醚型二大类，可制成聚氨酯塑料、聚氨酯纤维、聚氨酯橡胶及弹性体。聚氨酯制品首要包含泡沫塑料、弹性体、纤维塑料、纤维、革鞋树脂、涂料、胶粘剂和密封胶等，其间泡沫塑料所占比重最大。

剖析人士遍及以为，美国寒流气候完毕后，遭受不可抗力的化工设备短时间内难以恢复出产，国外货源仍将严重；一起，新年后下流需求进一步复苏，上述聚氨酯质料产品价格短期内仍将持续上涨，这将进一步推高下流企业本钱。

环氧丙烷方面，隆众资讯以为，环丙需求端比较安定，出产端企业皆是低库存，长岭炼化进入大修期，新设备发展犹待重视，别的进口货源有相对会集到货，但后续减量下惜售心情显着，重视周内新价状况；基本面及心态仍杰出，商场坚持上行。

聚合MDI方面，卓创资讯聚合MDI剖析师黄海霞以为，当时国外货源严重，国内厂家多优先保证出口订单，场内全体现货偏紧。尽管现在商场价位较高，导致下流张望气氛较浓，全体收购积极性不高，但估计下周国内聚合MDI价格仍将持续上涨。

TDI方面，吴燕妮介绍，“现在下流备货足够的客户仅少量，这一类客户最近耗费贱价质料库存，现货收购很少，所以的确对其本钱影响不大。可是这一类客户份额偏少。别的有些客户是做月度合约的，现货涨速这么快，必然影响3月结算，相同是在推高下流本钱。”

但多位聚氨酯产业内人士介绍，现在下流需求遍及复苏，有关企业订单较为丰满，这将减弱部分本钱压力。

冰箱为国内聚合MDI下流的第一大职业，上一年下半年以来，国内家电职业终端需求复苏，海外受疫情影响罢工停产，导致国内出口量添加，冰箱职业多为大型企业投标收购原材料，如海尔、海信、美的等，这部分客户需求坚持杰出；板材、外墙、管道、中小型冰箱厂、轿车、胶黏剂等职业，需求也在缓慢复苏中。

吴燕妮以为，原材料价格上涨，肯定会向下流传导，但从原材料到终端商场，中心环节太多，每个环节都不可能把本钱彻底传导到下流环节，“下流客户会衡量本钱，接到的单假如能盈余就做，假如不盈余，就爽性不接了，这有可能会限制部分需求。”