網財經4月12日訊近日，雙匯發展(000895.SZ)發佈2023年年報。2023年，公司實現營業收入598.93億元，同比下降4.29%；實現歸母淨利潤50.53億元，同比下降10.11%；經營活動產生的現金流量淨額爲33.88億元，同比下降55.22%。
事實上，雙匯發展的營收已連續下降三年，在此背景下，公司計劃進軍上游生豬養殖行業及下游預製菜行業，以謀求新的利潤增長點。
存貨佔壓資金現金流大幅下降
目前，雙匯發展主營業務是以屠宰業和肉類加工業爲核心，向上游發展飼料業和養殖業，向下游發展包裝業、商業，配套發展外貿業、調味品業等。公司主要產品包括生鮮產品、包裝肉製品。
年報顯示，2023年，雙匯發展肉類產品總外銷量323萬噸，同比上升2.41%；受包裝肉製品銷量下降及豬肉、雞肉價格偏低等因素影響，公司營收和淨利潤均出現下滑。這是雙匯發展營收連續第三年下滑，2020-2023年，公司營業收入分別爲738.63億元、666.82億元、625.76億元和598.93億元。
對於業績下滑的原因，外界有推測是由於豬肉市場萎靡。雙匯發展在年報中表示：“2023年，肉類行業生豬供應充足，豬價相對較低，市場豬多，競爭激烈；肉製品行業總體消費不振。”根據發佈的數據，2023年全年，居民消費價格比上年上漲0.2%，居民消費價格中食品下跌0.3%，畜肉類價格下跌7.3%，豬肉價格下跌13.6%。
分行業來看，雙匯發展肉製品業2023年營業收入約爲264.14億元，同比下降2.85%，佔總營業收入的44.10%；屠宰業營業收入約爲309.70億元，同比下降7.45%，佔總營業收入的51.71%；其他業務營業收入約爲90.18億元，同比上升23.85%，佔總營業收入的15.06%。
具體產量方面，雙匯發展2023年生鮮豬產品生產量爲146.47萬噸，同比增加15.78%；包裝肉製品生產量爲147.28萬噸，同比減少6.29%；生鮮禽產品產量爲45.33萬噸，同比增加60.17%。
圖片來源：雙匯發展2023年年報
此外，生鮮豬產品、包裝肉製品和生鮮禽產品的庫存量分別同比增加76.56%、減少85.06%和增加120.97%。
對於生鮮豬產品庫存量大增，雙匯發展稱主要原因是集團在低價期適當進行國產凍品儲備，期末庫存較年初上升較多；生鮮禽產品的銷售量、生產量、庫存量同比變動均超過30%，主要原因是隨着公司禽產品新建項目的陸續投產，生鮮禽產品的產銷存規模均有較大提升。
值得注意的是，雙匯發展近年來存貨高企。2021-2023年，雙匯發展的存貨期末賬面價值分別爲56.69億元、61.21億元和82.67億元。
由於存貨佔壓資金同比增加等原因，雙匯發展2023年經營活動產生的現金流量淨額較2022年大幅下降55.22%。對此，雙匯發展在年報中表示，2022年12月末距春節較近，市場報貨積極，公司預收貨款增加，2023年履行合同交付義務，預收貨款下降，減少當期現金流入。
計劃進軍監管趨嚴的預製菜賽道
營收連續下滑，雙匯發展開始尋找新的業績增長點，計劃將業務向上游生豬養殖行業、下游預製菜行業延伸。
此前的機構調研電話會議中，雙匯發展曾表示：“中長期看，屠宰業和包裝肉製品業依然是公司業務，未來發展較快的新產業有兩個：一是上游養殖業，隨着新建項目陸續投產，公司養豬業和禽產業的規模會大幅增長，公司產業協同優勢也會明顯增強；二是預製菜業務，公司會從產品研發、銷售網絡構建以及產能佈局等方面發力，加快推進預製菜業務的發展。”
2020年10月，雙匯發展發佈《關於擬對外投資建設生豬養殖項目並設立子公司的公告》顯示，爲完善豬肉產業鏈，公司擬與陝西省興平市人民政府、廣西—東盟經濟技術開發區管理委員會分別簽署投資協議，建設生豬養殖項目，預計總投資約人民幣14億元。
但在2024年3月的機構調研中，雙匯發展表示：“目前公司生豬養殖規模不大，公司發展養豬業主要是爲了增強產業鏈協同發展的優勢，2024年公司將控制養豬業出欄規模，放在管理和技術的提升上。”
預製菜方面，雙匯發展稱在2021年成立了餐飲事業部，專門負責預製菜業務的開拓。對於預製菜產品的研發方向，雙匯發展曾表示，一是圍繞成品菜餚，開發即熱即食的傳統美食菜餚；二是圍繞半成品菜餚，開發即烹的醃製調理類等餐飲食材；三是圍繞預製切割類，開發即配的丁、絲、條、片等預包裝產品；四是圍繞方便速食，開發拌飯拌麪等速食系列產品。
然而，雙匯發展未在2023年年報中列示預製菜相關銷售收入數據，但公司在2023年11月的機構調研中表示：“2023年前三季度公司預製菜產品銷量5萬多噸，同比增幅超80%。公司已組建專業的研發團隊和專業的廚師團隊，下一步將圍繞成品菜餚、半成品菜餚、預製切割和方便速食等品類，加強產品開發和市場開拓，促進公司預製菜業務快速發展。”
今年3月，市場監管總局等六部門發佈《關於加強預製菜食品安全監管促進產業高質量發展的通知》顯示，各有關部門要統籌發展和安全，督促食品生產經營企業按照預製菜原輔料、加工工藝、產品範圍、貯藏運輸、食用方式等要求從事預製菜生產經營活動。大力推廣餐飲環節使用預製菜明示，保障消費者的知情權和選擇權。
隨着監管趨嚴，預製菜的企業在多箇環節都將面臨更加嚴格的監督和檢查。雙匯進軍預製菜賽道的發展前景猶未可知，網財經將保持持續關注。
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