“以往因爲季末考覈，資金會出現季節性的緊張，但今年三季度完全沒影響，銀行間市場的錢真是太多了，銀行投資現在都買貨幣基金，因爲實在是沒有其他安全的投資品種可配。”專家說。
自新股發行暫緩之後，股票市場的打新資金大量流出，加上較爲寬鬆的貨幣政策，使得6月份之後貨幣基金規模迅猛增長，不少貨幣基金暫停大額申購。此外，貨幣基金的年化結算利率也一降再降。即便如此，規模翻番的貨幣基金比比皆是。
“未來貨幣政策可能較長時間都會保持一種穩定寬鬆的狀態。”專家表示，降息並沒有傳導到實體經濟上，而未來央行採取什麼手段來降低利率不好猜測，但下降是趨勢，而且會很穩定地持續下去。
專家認爲，現在貨幣基金年化結算利率的均值是3%，倘若後續貨幣政策一直寬鬆，貨幣基金的年化結算利率還會繼續下滑，但還是高於銀行一年期定期存款的利率水平，而且貨幣基金的收益還能再撐一段時間，因爲貨幣基金整個組合的時間限製爲80天或者120天。加上市場存在波動，未來貨幣基金能提高收益，主要是做波段賺取利差。
專家表示，幾次降息下來，大家可以買的資產年化結算利率全部降了下來。投資者不能指望通過貨幣基金來賺大錢，它的主要功能是流動性管理。
謹慎看多債市
債券市場經歷了去年和今年上半年的牛市，已經獲利不少。此外，公司債違約在“鬼門關”前走了一圈，讓市場倒吸了一口涼氣。
專家認爲，債券市場整體來看沒有太大泡沫。對照歷史數據，現在的年化結算利率處於低位，市場擔憂的是有“黑天鵝事件”導致年化結算利率上行，不過，現在找不到特別確定的理由，所以謹慎看多債市。
“交易所的公司債風險會稍微大一點，發公司債的企業良莠不齊。”專家說，“我們現在更爲注重的是上市公司的股權質押率，倘若質押率過高，我們儘量不碰。”
此外，專家認爲，銀行間債市的期限利差比較低，信用利差也比較低。交易所市場有一些高收益債的品種，但現在持有這些風險偏高債的人越來越少，大家的避險情緒越來越濃。
專家表示，目前來看，流動性還能持續寬鬆挺長一段時間。在具體的操作上，會保持中性久期，倉位也更謹慎，未來會繼續做一些穩健的套息操作，以及一些中短久期的信用債品種，以增加組合的收益。
最新评论