本文聚焦：
一、四大信號告訴你， 美股危險時刻來了
二、大漲終結，崩盤即將開始！投資者該怎麼辦？
貝瑞研究聲明： 文中觀點基於公開市場數據及信息，觀點僅供探討及交流，據此建議操作，買賣風險自負。
Steve Sjuggerud 博士是華爾街著名的前對沖基金經理、經紀人和共同基金副總裁，他的觀點經常被曾被《華爾街日報》、《巴倫週刊》《華盛頓郵報》、彭博社、福克斯商業新聞網引用。
更重要的是，Sjuggerud博士在過去20年裏幫助個人投資者看清了大局下的投資趨勢——他建議2003年投資黃金，2012年投資生物科技，2011年投資房地產，2016年投資中國股票，並在近年持續發聲抓住融漲行情。
以上的預測，結果均已證實。
Sjuggerud博士也成功地敦促美國人利用股市融漲賺錢，
而今天，值得注意的是，Steve 近日密集發聲：“融漲（Melt Up）將在2021年結束，崩盤（Melt Down）或在近在咫尺”。
注：本文中在Steve 的“融漲”(Melt Up）可以理解爲市場處於暴跌前的加速上漲階段，所有標的都全面上漲，是最容易賺錢的行情，也是牛市結束前的最後階段。因此“崩盤”(Melt Down)也是不可避免的，因爲市場不會一味地單邊上漲。
2020年底Steve還堅持融漲持續的觀點，爲什麼3月發出了緊急的且非常慎重的“變盤警告”？而一旦崩盤正式來臨，什麼時候來臨，投資者該怎麼操作，提前預警信號有嗎？如何保全，以及甚至有什麼獲利策略？
無論您是否是貝瑞研究金牌分析師 Steve Sjuggerud“神預測”的見證者，爲了回答以上的問題，我們來解讀一下這位大牛的策略。
上世紀70年代，傳奇基金經理喬治索羅斯（George Soros）的量子基金回報率爲4200%，而當時標普500指數的回報率僅爲47%。
彼時的索羅斯怎麼能如此戲劇性地超越市場呢？其學生兼曾經的同事，華譽有“華爾街神童”之稱的對沖基金經理Stanley Druckenmiller（斯坦利·德魯肯米勒）在一次採訪中被問及他從索羅斯那裏學到的最重要的東西是什麼時，
德魯肯米勒回答說，“重要的不是你是對還是錯，而是你對的時候賺了多少錢，錯的時候虧了多少錢。”
雖然這句話已經30年了，但這個教訓在今天的市場依然適用。
與1999~2000年互聯網泡沫時期相似的是，人們依然還在買入已經昂貴的股票，不僅與此，當今的市場還充斥着“擔心錯過” （Fear of missing out，FOMO）的熱情。
貝瑞研究高級分析師Steve Sjuggerud 發佈“崩跌警告 （Melt Down Warning”預警指出：近期有四大數據信號暗示美股危險時刻即將來臨。
圖注：Steve美股崩盤預警，截圖出處：貝瑞研究總部英文報告
這四大預警信號如下：
1、2020年IPO（首次公開發行）數量達20年來之最
Steve 指出，公司往往在經濟形勢好的時候上市，或者更具體地說，當估值很高時。
2020年共有480宗IPO，這是自1999年以來數量最多的一次，較2014年的增長了50%以上，而2014年是過去十年中第二大IPO年。
IPO是科技泡沫的一大主旋律，上百家科技公司選擇在如此資金充裕和經濟形勢良好的情況下上市。
且多數情況下，上市後，納指上市開盤當天漲幅飆升3位數。例如2020年12月，DoorDash和Airbnb上市，一箇開盤飆升86%，一箇大漲115%，這些都顯示了投資者對當今市場令人興奮的機會的驚人需求。
更重要的是，參看上圖，你會發現，IPO數據很快就要逼近2000年的數量水平。IPO熱潮佔據了市場，這就是最純粹的“融漲”行情。
2、瘋狂的個人投資者行爲充斥市場
傳奇投資者傑里米?格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）2021年早些時候寫道：
“歷史大泡沫後期最可靠的特徵是投資者的瘋狂行爲，尤其是個人行爲。在這場歷史上“最長的牛市的頭10年裏，我們缺乏這種瘋狂的投機，但現在我們有了，並且是以創紀錄的水平。”
雅虎財經哈里斯公司（Yahoo Finance Harris）的一項民意調查顯示，2021年1月，有28%的美國人購買了GameStop或其他“病毒式”股票，這着實令人震驚。調查顯示，投資中值僅爲150美元，且最大的買家羣體是18歲至44歲的男性，並且43%的人說他們上個月剛註冊了經紀賬戶。
2021年3月4日，紐約資產管理公司VanEck推出了一隻社交情緒交易所交易基金——VanEck Vectors Social Sensitive ETF（Van Eck Vectors社會情緒基金，代碼：BUZZ）。該基金BUZZ追蹤BUZZ NextGen AI美國情緒領袖指數，該指數跟蹤市值超過50億美元的公司，情緒高漲的股票。BUZZ的持倉中包括特斯拉（Tesla）、Plug Power（Plug）、福特汽車（Ford Motor）等知名公司。但BUZZ的CEO傑米·懷斯（Jamie Wise）告訴CNBC，該基金並不追蹤“Reddit meme股票”。
最近推出的交易所買賣基金（ETF）的目標是散戶投資者，他們有“信心”，並且“擔心錯過”發行機會，這是市場欣喜若狂的明顯跡象。
但問題是，要想賺更多的錢，你就要在“別人恐懼時保持貪婪，在別人都貪婪的時候保持清醒”----摘自億萬富翁投資者沃倫?巴菲特。
而現在，美股個人投資者（其中許多是第一次購買）們真的是非常興奮。
3.投資者“恐慌/興奮”水平創21世紀初以來最高水平
根據花旗集團（Citigroup）“恐慌/興奮”，該數據最近總體的樂觀情緒達到了21世紀初以來的最高水平。
該指數關注保證金債務和期權交易等因素。它最近表現出了比我們在11年牛市中所看到的更爲強烈的興奮水平，而且也接近20年來的最高點。
花旗集團投資者恐慌/興奮指數 來源：花旗集團
是的，現在是大家都看好的時候，市場在歡欣鼓舞。這不是壞事。這正是我們在融漲開始時所期望的。但現在是做投資者的危險時期。
這像極了泡沫市場最新信號：估值很高，但是個人投資者湧入市場，這告訴我，頂部就在附近，因爲雖然現在形勢很好，但我認爲接下來：在一次猛烈的融漲之後，會出現一次毀滅性的“崩盤”。
隨着投資者情緒高漲，這可能標誌着融漲的結束和崩盤的開始，投資者非常有必要制定一些策略。
4、美基金經理們的持倉敞口已經發生重大轉向
每個月，美國銀行都會發布這項調查，調查大約200家不同的資產管理公司和投資機構對市場的看法。
最新3月份的美國銀行調查報告中表示，基金經理目前對科技股的敞口爲2009年2月以來最低。另一方面，他們對金融和能源股敞口增至自2018年以來最大。
投資者從成長股中撤出資金。上週Refinitiv數據顯示，增長型基金上週資金流出47億美元。能源股的資金流入最多，爲11億美元。而專注於“週期性”行業的價值基金則有20億美元的資金流入。這是兩年多來的最大數額流入。
此外， 貨幣市場基金獲得了創紀錄的2490億美元資金流入，總規模達到了3.09萬億美元 （截止3月18日），該增幅是自2007年美國投資公司協會 (Investment Company Institute) 設立該指標以來的最高值。
這種輪換符合基金經理們所說的市場最大風險----通脹擔憂，這些擔憂引發了科技股的輪替，轉而投向“週期性”股票。
融漲將在2021年結束
對於這四個信號的解讀，很多讀者發郵件給Steve問：融漲真的要結束了嗎？
“是的”，Steve 在報告中回應：“融漲將在今年某個時候結束”。
這個觀點對於Steve 來說，是一箇重大的轉變。因爲近年來，由他創新起名的“融漲行情”一直被華爾街媒體關注和認可， Steve 本人也非常對行情非常樂觀。
但Steve 近兩週密集發聲，表示“我不能忽視我現在看到的市場正在醞釀的東西，我相信這一重大預測是幾乎確定的。因爲年初我在新的個人投資者現象上看到了投資者態度和行爲的巨大轉變。”
“簡言之，基本上自GameStop以來，我們從股市繁榮轉向了投資泡沫。”
“因爲當所有人都看好股市時，這對投資者而言並不是最好的交易時機。”
所以，Steve強調，對於當下的美股投資，我們現在更接近於賣方而不是買方。雖然暫且不可能知道確切的崩跌日期，但是美股趨勢轉向就要來了。
歷史數據顯示，納指漲幅100%+後表現糟糕
如果Steve還沒說服你，我們看看下面這個數據：
代表科技股的主要指數納斯達克（Nasdaq）在2月份又創下了一箇“可怕”的紀錄。從2020年3月底部開始，納指在47周內上漲了105%，這是該指數50年曆史上最好的47周表現。
根據量化及歷史統計：納斯達克指數在歷史上連續47週上漲了兩次，漲幅也是剛剛高於100%。這兩次100%的上漲分別在2000年3月和1983年7月結束，納指在大幅上漲後立即表現巨糟。
根據統計：2000年3月6日高點之後，納指三個月內下跌23%，6個月內下跌21%，一年後下跌59%。
再往前，1983年7月4日高點之後，股市3個月內下跌7%，6個月後下跌10%，一年後跌幅達26%。
從這個歷史表現：前兩次納指上漲超100%之後糟糕下跌的表現，告訴我們Melt Down（融跌）正在來臨。
急跌還是慢跌？
要知道，在互聯網泡沫破滅之際，以科技股爲主的納斯達克綜合指數跌幅超過80%。就連持有的老牌公司多於創新科技巨頭標普500指數也下跌了近50%。
2021年的疫情衝擊，美股在短短几周內下跌了三分之一，投資者們不會忘記那是多麼痛苦，好在股市迅速回升。但在危機的陣痛中，恐懼佔據了上風。沒人料到這場金融危機會把我們推入今天正在發生的新一輪金融危機。
急跌還是慢跌？只是這個時間下跌的趨勢過程也不是那麼讓人感覺到的，而是隨着時間推移慢慢變現的，正如剛剛統計的歷史表現一樣。
加上前文討論的市場情緒，以及股市的表現觸及泡沫水平，以及資金流向。 Steve認爲，美股的頂就在附近，他預計今年某個時候美股將開始融跌。
重要的是，你需要開始做一些準備了
但是，個人投資者該怎麼辦？該如何定位自己以應對融跌？股市趨勢下跌時該如何保護自己？
個人投資者現在應該賣掉股票嗎？怎麼賣？該做些什麼準備以避免“股市下跌”中受傷？
以及有什麼可以爲即將到來的市場環境該準備的小貼士？亦或者，當暴跌來臨時， 如何能獲得不錯的收益？
關於這份退出或操作策略指南，我們將在下一篇內容《美股崩盤警告！四大退出及獲利策略》中儘快發佈，歡迎您關注貝瑞研究。
最新评论