來源：大灣區金融家協會
2024年6月19日，大灣區金融家協會和中誠信國際聯合主辦的《跨境人民幣債券市場解析及前瞻研討峯會》於香港中環中心76層成功召開。本次峯會邀請了中聯辦、交易所、債券通公司等領導出席，吸引了來自金融界的多位專家和學者齊聚一堂，共同探討人民幣國際化及跨境人民幣債券市場的發展趨勢。
中誠信國際及中誠信亞太董事長閆衍和大灣區金融家協會主席王龍發表了開幕致辭。研討峯會邀請了重磅嘉賓，上交所駐港代錶王偉，香港交易所集團戰略部副總裁巴晴、彭博高級經濟學家曲天石（兼協會副主席）、國泰君安國際首席經濟學家周浩（兼協會副主席）、中金投行固收產品組執行總經理秦巍、中誠信國際國際評級首席分析師杜凌軒、津聯集團財務總監孫利軍、國際資本市場協會亞太區資深總監張順榮開展圓桌論壇，探討熊貓債市場發行實務研討和點心債市場與可持續金融的前景展望。
一、開幕致辭
在峯會的開幕致辭中，中誠信國際及中誠信亞太董事長閆衍指出，近年來，隨着中國經濟和金融市場對全球影響力的上升，人民幣的國際化步伐顯著加快。閆衍表示，截至目前，人民幣已成爲全球第三大貿易貨幣、第四大支付貨幣和第六大儲備貨幣。中國債券市場的開放和跨境人民幣債券市場的蓬勃發展，進一步推動了人民幣的國際化進程。
在峯會的開幕致辭中，大灣區金融家協會主席、華南理工大學客座教授王龍強調了人民幣國際化的顯著進展。他提到，近些年熊貓債和點心債市場的快速增長，2023年發行量分別達到1500億元和3000億元。此外，綠色金融作爲新的增長點，中國（含香港）的綠色債券發行量約1萬億元人民幣，成爲全球第二大市場。王龍表示，大灣區金融家協會累計舉辦數十次峯會，累計參會人次過千萬，協會將繼續推動跨境金融互聯互通，促進人民幣國際化。
二、主旨發言：熊貓債市場發展及評級理念解析
在主旨發言環節，中誠信國際主權與國際業務評級總監張婷婷詳細解析了熊貓債市場的發展及其評級理念。她指出，2023年熊貓債市場的發行規模超過了1500億元，同比增幅達80%。熊貓債作爲跨境人民幣債券的重要組成部分，其市場的迅速擴展不僅反映了國際投資者對人民幣資產的信心，也顯示了中國債券市場的開放程度和吸引力。張婷婷還介紹了中誠信國際的評級標準和方法，強調了高質量評級對債券市場健康發展的重要性。
三、圓桌論壇：熊貓債和點心債市場的深入探討
在本次峯會的圓桌論壇環節，專家們圍繞熊貓債和點心債市場的實際操作和未來前景進行了深入探討。
在“熊貓債市場發行實務研討”中，王偉指出，隨着政策的不斷優化和市場基礎設施的完善，熊貓債的發行條件和流程愈加透明和高效。國泰君安國際首席經濟學家、大灣區金融家協會副主席周浩認爲下半年中美利差將會保持穩定。津聯集團財務總監孫利軍從發行人的視角探討，熊貓債發行過程中需要注意法律合規性和國際標準，建議提高市場透明度引導發行價格下降，來吸引更多國際投資者。中金投行固收產品組執行總經理秦巍分享了銀行在支持熊貓債發行中的角色，指出銀行可以通過提供更多金融服務和創新產品來支持發行人。中誠信國際國際評級首席分析師杜凌軒首席提出瞭如何進一步降低熊貓債的發行成本和提高市場流動性，建議通過政策激勵和市場創新來增強吸引力。
在“點心債市場與可持續金融的前景展望”中，香港交易所集團戰略部副總裁巴晴博士指出2017年債券通開通後，吸引越來越多海外投資者參與人民幣債劵市場。香港也提供了豐富的風險對沖工具。去年互換通上線後不斷優化，更加便利管理人民幣債券的利率風險。
彭博高級經濟學家、大灣區金融家協會副主席曲天石指出，儘管近年來中美利差倒掛，但這反映了兩國經濟週期的異步變化，且在未來的週期中會有所調整，因此在當前市場環境下，仍有許多投資者對人民幣債券（如點心債）的發行持積極態度。王龍認爲，投資者應關注點心債市場的擴大趨勢，儘管目前市場規模較小，但隨着人民幣利率較低和中美利差倒掛，點心債市場具備發展潛力，擴大市場容量和提高流動性將有助於人民幣國際化，併爲投資者提供更多機會。
四、未來展望：綠色金融與科技創新
峯會期間，嘉賓們還探討了綠色金融和科技創新在人民幣債券市場中的應用與前景。王龍指出，綠色金融作爲一種新興的金融模式，正在全球範圍內快速發展。2023年，中港兩地綠色債券的發行量接近1萬億元人民幣，成爲全球第二大市場。隨着綠色金融相關政策的不斷出臺，綠色債券的發行規模有望繼續擴大。
國際資本市場協會亞太區資深總監張順榮強調，綠色點心債具有巨大的市場潛力，隨着全球對可持續發展的重視，綠色金融將成爲點心債市場的重要組成部分。
此外，科技創新也是本次峯會的重要議題之一。金融科技的發展正爲人民幣債券市場帶來新的機遇和挑戰。通過區塊鏈、大數據和人工智能等技術手段，可以提高債券發行和交易的效率，降低成本，並增強市場透明度。未來，金融科技將成爲推動人民幣國際化和債券市場發展的重要力量。
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