债市暴动助力央行，美国数据风暴逼近

財經APP訊——週一(10月23日)全球股市觸及七個月低點，在本週充斥着大型股財報和關鍵數據之際，中東衝突擴大的風險，以及高利率持續更長時間的前景，令市場人氣受挫。債券市場也面臨壓力，因美國10年期國債收益率徘徊在5.0%左右，推高了全球的借貸成本，並考驗股票估值。歐洲央行和加拿大央行本週將舉行政策會議，儘管預計不會加息，但投資者將對未來走勢的指引非常敏感。在央行沒有采取行動的情況下，近期債券收益率的飆升收緊了貨幣環境，使美聯儲得以在下週的政策會議上發出可能維持利率不變的信號。事實上，期貨市場暗示，美聯儲結束本輪週期緊縮政策的可能性約爲70%，並有可能從明年5月開始降息。上週，10年期美國國債收益率躍升至5%的水平，對股票估值構成挑戰，並拖累大多數主要指數下跌，而反映美國股市波動性的“恐懼指數VIX”達到了3月份以來的水平。摩根士丹利資本全球指數目前下跌0.1%，爲3月底以來的水平，當時困擾全球銀行業的動盪開始消退。“從經濟角度來看，5%只是另一箇數字。但就投資者而言，它引起了共鳴，”大和資本經濟學家ChrisScicluna說，“我不認爲這是一箇轉折點，但它在提醒我們已經經歷了創紀錄的緊縮。它還提醒我們，美聯儲不能確定，到目前爲止緊縮政策有多少已經傳導到實體經濟，還有多少還會傳導到實體經濟。”摩根士丹利資本(MSCI)除日本外最廣泛的亞太股市指數下跌0.5%，至近一年來的水平。指標美國10年期公債收益率將錄得1994年年中以來六個月漲幅，自4月底以來已上升152個基點。該收益率目前上漲5個基點，至4.969%。科技巨頭微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta平臺本週都將公佈財報。IBM和英特爾也在公佈之列。在財報方面，強勁的消費需求應該會支撐利潤。本週公佈的美國生產總值(GDP)數據預計將顯示，第三季度GDP年率將達到令人興奮的4.2%，名義摺合成年率的增長率可能高達7%。“與此同時，上個季度工作時間的小幅增長表明，生產率大幅提高，企業利潤激增，”摩根大通經濟學家BruceKaan在一份報告中寫道，“隨着企業和家庭收入共享名義經濟活動激增的好處，美國私營部門的潛在彈性正在增強。”美國的優異表現支撐了美元，不過日本干預匯市的威脅令美元/日元至少暫時止步於150.00附近。美元兌日元目前交投在149.90附近，略低於近期高點150.16。日本公債收益率也走高，因市場猜測日本央行正在討論進一步調整其收益率曲線控制政策，可能在10月31日的政策會議上宣佈。歐元兌美元下跌0.1%，至1.0577美元，得益於過去幾周的避險資金，瑞郎兌美元持穩於0.8930附近。歐洲央行將於本週晚些時候召開會議，預計將維持利率在4%不變。投資者將關注歐洲央行行長拉加德發出的信號，看近期全球公債收益率上升可能如何影響歐元區貨幣政策前景。Scicluna說：“考慮到最近收益率的進一步上升，以及上次會議以來的地緣政治事件，我認爲我們傾向於觀望，看看她的論調如何，以及她是否仍然傾向於收緊貨幣政策。”同樣受到避險資金流入的影響，金價上週觸及5月份以來的點，目前下跌0.3%，至每盎司1,975美元。在中東供應中斷的風險尚未迫在眉睫的情況下，油價有所回落。布倫特原油下跌1%，至每桶91.28美元，美國原油下跌1.2%，至每桶87.04美元。